美國大型頁岩油商，在今年開始紛紛減少產油量，平均而言會比2015年減少5~10%的產量，是多年來的首次。以下簡單解析：
一、油價滑落一段時間了，為什麼現在才要減產？
油價從2014年6月的每桶107美元滑落到2016年3月的33美元，讓頁岩油商背負著沉重的財務壓力，迫使其減產的目標更加明確。然而，值得了解的是，為什麼油商現在才有減產的動作？
據華爾街日報報導，油商在過去幾年高油價的時代保有近30%的投資報酬率(年)，讓其處於低油價時期仍有老本可以吃，何況多年來隨著頁岩油的開採技術持續進步，讓產油的效率更高、速度更快、每個油井產量更多，整體來說成本不斷降低，因此更能承受價格的衝擊。再者，大多數油商因向銀行借貸，每月必須支付高額的利息，因此為了確保其金流的穩定性，必須不斷地產油來換取現金，即便利潤已經相當微薄(甚至虧損)。還有一個可能則是合約協議，當初油商與投資人簽定套期保值合約(Hedging Contract)，即約定雙方的固定產量與保證收購價格，因此油價的波動並不會直接影響實際產能的多寡。
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| Shale Oil鑽井 |
二、關井是為了走更長遠的路 - 油氣的庫存仍高
頁岩油商關井減產，將影響美國原油開採量，由當前的900萬桶降至830萬筒左右(預測今夏的水準)。然而，油商並未減少新頁岩油井的探勘，以較大的油商Continent Resource公司而言，今年會持續鑽新井，規模總計有195口井，但不會在今年產油，而是等待更好的時機(價格)再回來開採。其他的油商如Whiting Petroleum公司也有類似73口井採取一樣的策略。因此，頁岩油(氣)的潛在庫存將維持高檔。
如此以來，油價是否會不容易反彈？畢竟在去年春天，油價一路滑落又漸漸回升至每桶60美元時，讓許多油商又更有開採的意願，將產能大開，導致供給量增加，價格遂一路下探至今日的水準(30塊附近)。這樣的事情很有可能持續重演，可能讓油價一蹶不振。
此外，上週OPEC石油輸出組織才表示，要OPEC減產的唯一可能，是必須讓高成本的油商退出市場才有減產的必要性，即意指頁岩油商是眼中釘。然而，對於OPEC組織成員國而言，多數亦背負著沉重的財政負擔，國家的政經局勢將越不穩定。故油價低迷不只是產業的問題，更存在更多深層的面向。
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