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2016年2月17日 星期三

Starbucks 星巴克 - 新興市場的展店策略 - 20160217


中國經濟放緩的同時,對於"食"這個產業來說的確受到了影響,不過飲食產業有百百種,細看不同的子類別中,仍有不一樣的發展與表現。此篇將以星巴克為例,做出簡要分析:



一、現況:中國經濟放緩對食品與飲品業者影響大

速食業者必勝客(Pizza Hut)、肯德基(KFC)與巧克力業者好食公司(Hershey's)去年在中國都面臨不好的銷售表現,其中Hershey's公司在去年第3季減少了14%的銷售,公司認為大環境不好,將會影響消費者前往超市購物的意願,近而導致銷售成績不佳,近期將會逐漸著墨在網上的銷售,以利其業務的成長。



二、突圍:中國咖啡市場的天花板還沒到
儘管中國經濟放緩,星巴克認為中國的咖啡市場才算剛起步。在北美市場中,每年消耗的咖啡量約為1,339億杯,反觀中國,每年咖啡消耗量才略為45億杯,以人口比例來看,成長空間仍大。而據預測,由2014年至2019年間,中國的咖啡飲品市場將再成長18%,北美則成長0.9%,可見中國市場的確不容小覷。



然而,中國經濟放緩對星巴克還是有影響,以單店的業績來說,去年第3季中國及亞太地區增加了6%,對照全球8%的成長,的確看到了放緩的跡象。



三、未來策略:持續展店深植品牌地位、鎖定消費族群

星巴克目前在全球約有23,000家門市,其中美國約佔7,000家(整個北美約14,800家)、中國約為2000家。未來5年內,星巴克打算繼續展店,以每年500家新店的規模開展,以利品牌地位的鞏固與曝光。同時,面對中國經濟放緩,星巴克也會將客群鎖定在中產階級的高消費族群中,推出更在地化的客製飲品(如推出更多融入中國飲食習慣的口味),期以良好的消費經驗培養更好的客戶關係,讓舊客戶忠誠,並吸引新客戶上門,加以開拓中國市場。


另一個值得觀察的是,隨著國際化的腳步越來越頻繁,傳統中國人偏好喝茶的習慣是否會因咖啡的浪潮而被取代,抑或是並存,值得在未來觀察。



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2016年2月5日 星期五

Amazon 亞馬遜 - 由虛擬走向實體的營運策略 - 20160205


全球最大網路書店兼購物平台---亞馬遜(Amazon)由虛擬走向實體的腳步即將變快,自2015年11月開了第一家實體書店後,最近計畫將再開設300到400家店。在美國的主要對手Barnes & Noble目前有640家實體店,其次Books-A-Million則有235家,這幾家傳統書店巨擘近幾年都面臨了巨大的營運壓力,而亞馬遜卻在此時加入戰局,其策略是否對書店、甚至是實體零售有影響,有幾點值得觀察:




一、競爭優勢:廣大消費資料庫與價格策略
目前亞馬遜所開設的實體書店,架上約有5000件品項,對照它的網路商城動輒上百萬的商品量,實體店的規模實在不大。但目前的競爭優勢在於,店裡的品項皆由亞馬遜背後的大資料演算分析預測,讓實際庫存更貼近消費者需求,減少庫存風險。此外,店裡的售價與網上價格相同,通常也比競爭對手來得低廉,除了價格優勢,還能提供廣大的網路評價給消費者參考。


二、對經營上的優勢:更快的配送與逆向物流

目前亞馬遜已在許多美國的城市推出一日送達甚至是一小時送達的服務,更頻繁的配送需要更綿密及彈性的物流網路,而實體店就可以扮演小型倉儲的角色,特別在都會地區,可以提升物流的效率,甚至加速庫存的消化,畢竟,除了電商外,還多了實體銷售的渠道,可以藉此提升商品曝光量及增加消費體驗。


此外,實體店的功能還可以有更多功能:更有效率地處理退貨(Returns)與逆向物流(Reverse logistics)。根據統計,在美國1年有4到6%的物品被退貨,潛在的成本一年高達400億美金(2005年),規模相當可觀。逆向物流的好壞是考驗企業如何處理退換貨的效率,不僅攸關營運成本,更與消費者體驗有關,如果處理不周而引發消費者不滿,則會重擊品牌形象。




如果退換貨能多一個選項,也就是說多了一個實體店的窗口,對於用戶來說將有更高的多元性,另一方面對於亞馬遜來說,也能更快、精簡地處理退貨流程,讓商品的流通更為順暢。



電子商務巨擘跨足實體店乍看之下有點反其道而行,但深思其背後的策略布局,或許才能理解真正的原因。




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2016年2月3日 星期三

Nintendo 任天堂 - 遊戲巨擘與電玩產業的轉變 - 20160203


日本任天堂(Nintendo)公司日前公布財報,上一季的淨利下滑了36%(291億日圓),營收則下跌18%(2215億日圓),主要因為行動端遊戲影響傳統遊戲機的銷售,使得表現下滑。其實早在去年三月,任天堂便宣布開發旗下Miitomo手機App,一款被市場視為即有潛力的遊戲殺手鐧,沒想到在去年10月發表後,才發現Miitomo並不是一款遊戲,而是比較接近網路社交功能的平台,讓投資人失望。任天堂預計今年三月會再發表第二款Miitomo,此App可能比較接近遊戲軟體,而市場拭目以待。任天堂當前的策略與未來展望為何,讓我們來了解一下:


一、現有策略:鞏固既有玩家,短期快速獲利不是目標
任天堂當前的策略是要鞏固現有的玩家,除了持續提供高品質的遊戲,更不想太快轉向其他平台,或讓遊戲過度金錢化(如充值選項等),避免玩家對任天堂產生反感而逐漸流失市佔。然而,此舉可能造成任天堂對於新市場的開發速度過於緩慢,甚至完全在手機遊戲的潮流中缺席,錯失一個大好的商機。



二、如何整合下個世代的遊戲系統:NX
據了解,下個世代任天堂的電動遊戲系統NX已在開發的進程上,但市場在觀察,任天堂是否會讓NX系統與其後發表的手遊進行整合,讓不同平台的玩家感受無縫的體驗,這對於任天堂的發展相當重要。


類似的情況讓我想到昔日手機巨擘Nokia,因為對於自身開發的Symbian系統頗具信心,而在行動市場逐漸被Android與iOS分食之際,才開始與Windows系統整合。然而,整合的結果並不順利,讓用戶的體驗相當不好,最後大量流失客戶,品牌價值跌落谷底。而任天堂跟Nokia比較起來,系統與遊戲介面是自行開發,整合上或許比較不會有青黃不接的問題,但是要如何提供玩家不同平台的無縫體驗,是必須要好好思考的。




三、看昔日對手Square Enix的轉型

開發出Final Fantasy(舊名:太空戰士)的遊戲公司Square Enix,在過去成功地將遊戲轉換到各個平台上,目前行動端與網端的營收已超過50%的遊戲總營收,成果可見一斑。任天堂要如何擺脫舊有的包袱,切入手機遊戲市場來搶食這塊大餅,市場一直在等,如果再不積極出手,可能永遠無法收復失去的領土。






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2016年2月2日 星期二

Currency War 匯率波動下對跨國企業的影響

強勁的美元對科技業的影響有多大?據蘋果公司表示,在2014年9月所賺的100元到2015年12月只剩下85元的價值,由此可見匯率對企業獲利的影響甚大:




一、貨幣大幅度的波動對跨國企業的影響
以蘋果公司(Apple)為例,外國市場佔整體營收達66%,在海外的銷售多數以當地貨幣作為計價,因此隨著貨幣波動,對於利潤將有影響。據最新的財報顯示,蘋果公司因匯率的影響,單季少了近50億美金的收入(由808億降為759億美元),也讓原本預期單季有8%的成長,縮水到只剩2%。自2014年9月以來,俄羅斯(貶值超過50%)、巴西(貶40%)、土耳(貶20%)其等國家貨幣狂貶,造成產品在當地的銷售變得相對便宜時,企業就不得不提高售價,來維持產品的毛利,而對於非美元的消費國來說,形成一股漲價的壓力。


二、匯率浮動對產業的影響
以外幣作為定價的產品因匯損而影響營收,據市調公司Gartner估計,在2015年吃掉了全球IT產業將近2170億美金(近台幣6.4兆)的利潤,規模甚大。另一方面,以美元計價的產品也會因相對價格變貴,買氣因而受到影響,轉單效應(往非美元計價產品)也可能顯現。


三、水能載舟,亦能覆舟
有人失利,就有人得利。提供AWS伺服器服務的亞馬遜(Amazon)公司在海外廣設資料中心,並利用美元作為採購設備的計算基礎,因此在美元升值之際,能讓採購成本相對下降,讓獲利更為凸顯,在2015年第4季已逐漸顯現;另一家商業軟體公司SAP也得利,主要是以提供服務並以美元計價,財報的表現能更上層樓。


2016年1月29日 星期五

Facebook 臉書 - 行動廣告與臉書成長 - 20160129


臉書(Facebook)在2015年第4季的財報揭露,單季大賺了10億美金,到達這個門檻對一個公司來說是一個指標,臉書在公開發行(IPO)後的3年半達到這個目標,而在過去,另一個網路巨擘Google(現母公司為Alphabet)則花了2.5年的時間達陣。由臉書今日的成長,可以看出網路(廣告)產業的趨勢演變:


一、行動端的廣告成為主流

在過去2年裡,使用臉書App的用戶成長了3倍,臉書觀察到這樣的趨勢以後,開始全力發展這塊事業,包含如何優化行動端的廣告曝光度、流程以及效率,讓投放的效益最大化。而上季財報顯示,廣告收入中,有80%來自行動版廣告的收益,比照3年前,只有約20%的佔比,可見行動端的成長相當驚人。


臉書的廣告營收佔比變化

二、企業的獲利能力開始顯現
在過去,臉書對於業外投資不餘遺力,砸下重金發展虛擬實境(Virtual Reality)、人工智慧(Artificial Intelligence)以及偏鄉網路建設等計畫,但高昂的開銷讓投資人懷疑其是否具備足夠的獲利能力,已達到永續經營的目標。上季的財報顯示,單季營收提升了52%而經營成本只增加21%,顯示在多元布局的情況下,臉書也能展現穩健的獲利能力。

三、廣告大藍海 ‧ 成長潛力十足

行動端廣告會不會逐漸飽和?臉書的下一步該怎麼走?部份分析師認為,臉書的成長潛力還相當的足夠,包含影片、訊息或者虛擬實境都有投放廣告或其他應用的空間。舉例來說,根據CEO祖克柏表示,目前臉書用戶每天有高達1億小時的影片觀看量,若臉書能將廣告服務切入這些服務中,相信未來成長可期。


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2016年1月28日 星期四

Coke Cola - 由可口可樂看消費型態的轉變 - 20160128


可口可樂正在改變產品銷售策略:
降低容量、提高售價 (Charge more for less)

由市調公司的資料顯示,2015年美國實體店的可樂銷售量減少2.2%,呈現連續11年減少的趨勢,但業績卻只有0.1%的變動,反映出幾個個事實:需求持續轉變與產品毛利提升。較小容量包裝(如8盎司瓶裝和7.5盎斯罐裝)的銷量在去年成長了15%,而大容量包裝的則持續下滑。有趣的是,小包裝的單位購買成本較大包裝的高,卻還有很好的買氣。這些數據促使可樂公司開始改變銷售策略:

一、 飲食習慣驅使消費型態的轉變
當飲食習慣開始趨向健康、少糖的風格,典型的大容量可樂(20盎司)所含的高熱量(240大卡)就會讓消費者卻步,對比之下,小包裝的可樂(7.5盎司)所含的熱量較低(95大卡),反而能對可樂的需求與健康飲食做出平衡,消費者購買的意願增加。



二、掌握消費形態的轉變,價格反而不是問題
為求業績持續成長,自2013年起可樂公司不斷的利用量多求售的策略來獲取消費者的心,仍舊無法阻擋需求下滑的走勢。自推出小包裝的可樂以後,反到衝出一個不錯的業績成果,有趣的是,小容量包裝的單位花費為每盎司6.65分美金,而大容量則為每盎司3.67分美金,小容量的產品即便比較不划算,卻是消費者想要的。


三、提供產品多樣化與創新的契機
在需求逐漸飽和的情況下,可樂公司不斷對原產品創新,來更貼近消費者的需求。而近年來可樂公司也積極轉向多角化經營,如去年買下Monster能量飲料公司,讓一些小規模旦發展快速的飲料種類成長(即飲茶、能量飲料與瓶裝水等),來強化其競爭價值,此外,在新事業體尚未完全成熟前,若舊有產品能持續支撐企業的獲利能力,則可以有更多時間喘息,讓其規劃與發展更能完備。

Monster能量飲料公司產品


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2016年1月27日 星期三

DreamWorks 夢工廠 - 從功夫熊貓看電影商業的轉變 - 20160127


功夫熊貓3,一部由夢工廠動畫公司(DreamWorks)所出版的卡通電影,即將在今年上映。這是第一部由美國與中國共同出資製作的動畫片,也是第一次由東方夢工廠公司(Oriental DreamWorks)製作。


在中國的電影票房成長迅速,2015年共計440億人民幣,較前一年成長48.7%,而且根據預測,2017年中國可望超越美國,成為全世界最大的電影消費國,然而,中國政府對於外國片商的電影發行有許多限制,如銷售佔比不能超過25%,以及外語片上映時間限制等措施,形成進入市場的阻礙,而這些政策主要都在於保護國內的電影產業,為了持續保持競爭力並分食這塊大餅,外國片商開始與本土片商結盟開設當地的公司,東方夢工廠即是一例。



功夫熊貓3電影

一、減低政策影響

夢工廠在上海成立東方夢工廠以後,將功夫熊貓3的主要製片工作交由其來執行,如此一來發行的電影不再屬於外語片,不但可以減低許多政策上的限制,讓檔期的推動更為靈活,行銷上存在更多自由度

二、貼近觀眾喜好
電影行銷全球後,往往會推出多國語言版本,而功夫熊貓3有將近60%的動畫重製,主要為了配合中文配音下說話嘴型更為準確,讓觀眾能看到更細膩的電影製作。


三、引入資金,並將有東方文化色彩的電影行銷世界

在中國崛起以後,對於喜愛東方色彩文化的閱聽人也不斷增加,潛在市場頗具規模。傳統來說,每部動畫電影夢工廠平均花費1億2千萬到1億5千萬美金左右,然而,自外國片商與本土片商結盟後,不僅能導入更多資金來拍攝新電影,也能讓來自東方的各種故事躍上大螢幕,題材的創新與取得更為快速。


當原來的競爭對手開始變成合作夥伴後,除了經營策略將轉變,更可以預期原有的產業將會因此成長。當然,目前擁有優勢的公司如何持續創新以引領產業,來減低爾後新興對手的竄起,也會是一個要深思的課題。



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2016年1月26日 星期二

Oil Sand 低油價時代,來自加拿大油砂產業的競爭 - 20160126


加拿大的原油蘊藏量高居世界第三(僅次委瑞內拉與沙烏地阿拉伯),主要歸功於油砂(Oil-sand)的蘊含。即便近兩年的油價探底,但許多大型的探勘計畫早在多年前就開始執行,使得油砂的開採技術已有相當的突破,整體的產業存在以下的優勢與劣勢:

優勢一、其蘊藏量穩定且豐富
在目前已知加拿大1,790億桶的石油儲量中,1,750億桶(98%)位於油砂地區,且加拿大一半以上的石油出產於油砂地區(約每日170萬桶)。主要油沙分部地區在Alberta省北部的礦場。
Alberta蘊含油砂的地區

優勢二、探勘容易且生產週期長
大多數的油砂井位於陸地,使得鑿井成本低於建造深海鑽油平台的花費。採用的油砂萃取技術(蒸氣輔助重力排油),可以讓油井的生產週期維持許久,還可以依市場需求適時調整產量,不像頁岩油必須在鑽井後的幾年內開採完畢,以防止其鑿好的油路又塌陷。


油砂的探勘過程

優勢三、比頁岩油價格更具競爭力

由於油井的有效期限將比頁岩油來的久,攤還時間將增長而成本將減少,因此油砂的生產成本將低於頁岩油,但仍較傳統的原油貴。以下為概略的生產成本區間比較:

隱憂一、後續分離加工製程較繁瑣

油砂屬於重油,且混有砂質,在後續分離與加工處理將較輕油複雜,因此加工成本可能較高。因此煉油業者必須添購較多設備用以分餾,更留下更多碳足跡(碳排放),且對環境的損害可能相當深遠,引發居民抗爭等。


油砂生產流程圖

隱憂二、蘊藏油砂的地理位置較為偏狹

油砂位於加拿大中西部,開採完後的出口若沒有理想的運輸管道,將會限制其出口的效率,讓交貨期拉長,形成採購上的一個阻礙。


隱憂三、各國對於溫室氣體的管制越趨嚴謹

自2015年巴黎氣候會議後,各國對於溫室氣體排放的管制開始有了更具體的共識。2016年1月,加拿大Alberta省訂定了工業生產溫室氣體的排放上限為每年1億噸(當前的排放量為7000萬噸),專家預測以目前的成長速度,最快到2020年就會超過排放上限,屆時產量將被限縮,若生產技術沒有顯著提升(降低碳排放),不利油砂業發展。


巴黎氣候會議後對於各國的碳排放有了初步的共識

美國的頁岩油的蓬勃發展、伊朗石油禁運的解除、OPEC不減產策略與中國需求不振的情況下,造就當前的油價低廉時代,
。而加拿大的油砂產業若在日後大舉投入市場,將對石化產業產生不小的影響。


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2016年1月25日 星期一

Tech Startups 網路公司 - 要殞落了嗎?新創企業的獨角獸們 Slump for the Unicorns? - 20160125




在過去短短的幾年內,許多網路新創公司大鳴大放,在互聯網大規模成長的時代,造就了許多市值超過10億美金的獨角獸們,如Airbnb、Uber、Snapchat以及Dropbox等公司。然而,自2015年下半年以來,這個產業開始感受到微冷的秋意。



強勁的美元,加上爆炸性成長不再,使得許多網路新創公司營收表現明顯下滑,同時也讓其市場價值不斷走低。同時,中國的需求疲軟,使得市場信心鬆動,資金布局趨向謹慎,也讓市場重新檢視這些獨角獸們是否貨真價實,還是被高估太多,存在泡沫化的風險。一旦估值被大砍後,將更不容易取得私募資金,未來的影響如下:



1. 流動性與營運的走向

如果一家新創公司在私募市場不順遂,再加上其現金流不充足的情況下,有可能轉為首次公開發行來籌措資金(IPO)。一旦引進了公開的資金,而對於有些市值被高估的公司來說,若沒拿出實績,將造成股價波動劇烈,影響其資金流動性;此外,IPO後股東結構也將改變,很可能影響公司的營運走向,原本創立的初衷將被凌駕之上,產品與服務不如從前敏銳。


2. 大企業的併購潮可能出現

一旦市值不再那麼遙不可及,大企業隨時有可能出手,來填補其缺乏的產品線與市場占有率。據報導,Cisco手上的現金高達60億美金,已準備趁市場回落之際收購幾個潛在的標的,如雲端儲存公司Box、Workday等等,而IBM、HP等企業所採取的策略亦同。如此一來,產業將在短期形成大者恆大的局面,不易小公司的競爭。


產業與景氣循環總會不斷發生,也將同時造就獨角獸的竄起與殞落,未來這些公司是否能持續在市場上成長與存活著,的確值得觀察。





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2016年1月18日 星期一

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